Il futuro fragile dell’IA: oltre i sussidi del venture capital

L'intelligenza artificiale è in forte espansione. Nel primo semestre del 2025 , le startup legate all'intelligenza artificiale hanno raccolto oltre 83 miliardi di dollari , quasi il 58% di tutti i finanziamenti di venture capital ( ainvest.com ). Nel secondo trimestre del 2025 , l'intelligenza artificiale da sola ha assorbito ~50 miliardi di dollari su 101,5 miliardi , mentre i finanziamenti non legati all'intelligenza artificiale sono scesi al minimo di 7 anni ( bestbrokers.com ). Questi due fatti definiscono praticamente il momento: il capitale ha scelto un vincitore, almeno per ora. Ho aiutato banche, assicurazioni, produttori e società di media a mettere in produzione l'intelligenza artificiale. L'entusiasmo è guadagnato — alcune implementazioni cambiano davvero i risultati. Ma sono anche a disagio: un’enorme fetta di quella che sembra essere una trazione è sovvenzionata da fondi di rischio , non sostenuta dai profitti. Ciò rende il sistema fragile quando il sentiment cambia o i tassi salgono. Questo pezzo è per metà tecnico e per metà teorico, con una dose di esperienza vissuta. Qualche anno fa ero “inevitabile”. Oggi, parti del mio lavoro — preparazione dei dati, modellazione di base, scrittura di documenti — possono essere eseguite dall'intelligenza artificiale. Il punto è proprio questa ironia: cosa succede a un ecosistema (e alle persone che lo compongono) quando il treno del VC rallenta? Un boom dell'intelligenza artificiale alimentato dal capitale di rischio La scala e la concentrazione sono storiche. A metà del 2025 , c'erano oltre 500 unicorni IA con una valutazione media di 5,4 miliardi di dollari , molti giovani e pre-revenue ( elephas.app ). La FOMO ha spinto i prezzi oltre i parametri normali ( elephas.app ). Si legge su PitchBook: quasi la metà dei dollari di capitale di rischio negli ultimi trimestri è andata all'intelligenza artificiale, rispetto al ~20% di solo pochi anni fa ( bestbrokers.com ). Gli investimenti in startup non legate all'intelligenza artificiale sono scesi a 41,8 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2025 , il più basso in oltre 7 anni ( bestbrokers.com ). Una manciata di mega-assegni raccontano la storia. OpenAI ha…